普京：俄不会倒退至几十年前

一位保险资产管理公司负责人对此毫不讳言。

标签：上市券|上半年|半壁江山责任编辑：王华峰 王华峰。以东北证券为例，其在半年报中称，由于其加大了固定收益类资产的配置力度，适时使用套期保值交易工具对冲系统性风险，今年上半年自营业绩较去年同期增长了349.23%。

经纪业务收入占比回升上半年虽然A股市场震荡下跌，但沪深两市大幅增长的成交量使得经纪业务的营收和利润实现同比增长。从自营业务表现来看，19家上市券商中，有10家实现自营业务收入同比正增长。以兴业证券(行情, 问诊)为例，该公司在股票再融资及债券发行方面表现突出，上半年该公司投行业务营业收入1.7亿元，同比增长465%。但也有不少中小券商因及时转战再融资、债券发行、新三板等业务，使得投行业务出现逆势增长。其中，太平洋证券、国金证券(行情, 问诊)、方正证券(行情, 问诊)、广发证券(行情, 问诊)、中信证券、光大证券(行情, 问诊)、国元证券(行情, 问诊)7家上市券商净利润同比下滑，分别为-71.09%、-12.4%、-7.79%、-7.35%、-6.18%、-2.22%、-0.31%

其中，资产管理业务收入同比增长7.5个百分点，形成公司新的盈利点。宏源证券(行情, 问诊)在半年报中介绍，该公司业绩增长主要是由于自营业务收入明显增加，同时资产管理、经纪及创新业务实现增长所致。受美国次贷危机和国际金融危机影响，2009年后，试点一度处于停滞状态。

2005年至2008年底，共11家境内金融机构在银行间债券市场成功发行了17单、总计667.83亿元的信贷资产证券化产品。四是有利于丰富市场投资产品，满足投资者合理配置金融资产需求，加强市场机制作用，实现风险共同识别。此次扩大试点的基本原则是坚持真实出售、破产隔离。扩大信贷资产证券化试点，一是有利于调整信贷结构，促进信贷政策和产业政策的协调配合，在已有授信内支持铁路、船舶等重点行业改革发展，加大对消费、保障性安居工程等领域的信贷支持力度。

进一步扩大信贷资产证券化试点有重要现实意义。据了解，2005年3月经国务院批准，人民银行会同有关部门成立了信贷资产证券化试点工作协调小组，信贷资产证券化试点正式启动。

金融服务实体经济必须从深化改革、发展市场、鼓励创新入手，从国内外实践来看，金融业和金融市场发展已经到了必须加快发展信贷资产证券化的阶段。2011年，经国务院同意继续试点，共6家金融机构发行了6单、总计228.5亿元的信贷资产证券化产品。标签：中国人民银行|信贷资产|证券化责任编辑：王华峰 王华峰。优先选取优质信贷资产开展证券化，风险较大的资产暂不纳入扩大试点范围，不搞再证券化。

进一步完善信息披露，既要强化外部信用评级，又要鼓励各类投资人完善内部评级制度，提升市场化风险约束机制的作用。三是有利于商业银行转变过度依赖规模扩张的经营模式，通过证券化盘活存量信贷，提高资金使用效率，降低融资成本，提高中间业务收入。中国人民银行表示，当前，我国金融宏观调控面临较大压力，货币信贷增长较快。关于信贷资产证券化产品是否能在交易所发行交易，中国人民银行指出，在扩大信贷资产证券化试点过程中，将会同有关金融监管部门，在尊重发行人自主选择发行窗口的基础上，引导大盘优质信贷资产证券化产品在银行间市场和交易所市场跨市场发行。

对于扩大试点过程中的风险防控，中国人民银行强调，将进一步加强证券化业务各环节的审慎监管，及时消除证券化业务中各类风险隐患。进一步明确信托公司、律师事务所、会计师事务所等各类中介服务机构的职能和责任，提高证券化专业服务技术水平和服务质量。

中国人民银行表示，目前我国信贷资产证券化刚刚起步，纳入证券化的信贷资产种类有限，各项制度初步建立，仍处于推进资产证券化常规化发展的初期，需在严格控制风险的基础上，稳步扩大试点。二是有利于商业银行合理配置核心资本，降低商业银行资本消耗，促进实体经济通过资本市场融资。

这既可以扩大信贷资产证券化产品投资者范围，有利于共同识别风险，实现金融资源优化配置。今日，中国人民银行新闻发言人就扩大信贷资产证券化试点答问时表示，将进一步加强证券化业务各环节的审慎监管，优先选取优质信贷资产开展证券化，风险较大的资产暂不纳入扩大试点范围，不搞再证券化。也可以满足交易所的投资者资产配置需求另外，阳光保险集团总裁李科介绍说，由于社会医疗保险IT系统平台在各地并不统一，保险公司在与政府相关系统进行对接时，有很多工作要做，系统的开发和维护成本较高，效率低下。忧的是，实际操作中种种矛盾也浮出水面。最初，商业保险公司对大病保险的积极性很高，并且，人保健康与太仓政府合作形成的太仓模式，为《指导意见》的设计提供了重要蓝本。

业内人士分析认为，参与大病保险，不仅可以提升保险公司的形象，并且可以获得大量客户资源，以此开拓其他产品市场，在我国人口老龄化趋势愈加明显的情况下，医疗、养老、护理等市场空间巨大。孙东雅表示，大病保险与其他寿险业务不同，承保该险种没有事前核保环节，也不能因为参保人有既往病史而拒绝承保。

他认为，如此下去，一家商业保险公司是很难长期坚持的。从这个角度看，保险公司承保大病保险的理赔风险较大。

同时，到8月24日，有27个省(区、市)发布了具体的实施方案。对保险公司的尴尬地位，国务院医改办一位不愿具名的官员深有了解。

但是，对项目经费该地政府却一直以‘下一步解决为由长期拖延。与此同时，中国人寿、中国平安、中国太保、阳光保险等险企都在积极参与大病保险项目。社保系统可以对参保人员进行身份信息收集、并进行结算等，医疗系统对病人病历、诊断意见、用药情况等有详细记录。但是，对接工作需要政府和医院的配合，没有他们的配合，实施起来难度很大。

他建议，在条件成熟时，可以建立统一的社会医疗IT系统平台，提高医疗保险的统筹层次和服务效率。一位不愿具名的保险公司负责人称。

据了解，商业保险公司承办大病保险业务，需要将其公司系统与社保系统和医疗系统进行对接。上述不愿具名的医改办官员表示。

国务院医改办一位官员在总结过去一年的实践时用了四个字：喜忧参半。地方政府拖延项目经费而在部分由商业保险机构承办大病保险的地方，政府对保险公司经营大病保险业务产生的必要费用不予认可。

然而，各地的筹资水平偏低和保障要求偏高，又让险企陷入了窘境。也正因如此，在大病保险制度实施的一年时间里，浙江湖州、贵州毕节、广东佛山等地的大病保险招标工作都曾出现流标情况，两大原因主要是有效投标人不足三家和中标人因故放弃本项目中标资格。政府对我们说：‘你们很专业。这是一种制度的创新，不过，在创新的过程中也必然产生种种新问题。

在实践之初，大病保险制度的运行存在诸多困难不足为奇，积极寻找解决之道，这一制度就会让百姓受益。这与《指导意见》提出的保本微利原则不相适应。

2012年8月24日，发改委、财政部等六部委联合发布《关于开展城乡居民大病保险工作的指导意见》(下称《指导意见》)，明确规定了大病保险的承办方式。例如，部分地方积极性不高、大病保险低筹资水平和高保障要求的矛盾突出等。

采取向商业保险机构购买大病保险的方式。记者了解到，部分地方的大病保险方案并没有经过严格的精算，地方政府在公布招标方案时，测算的保费难以弥补赔款。